De acordo com o previsto na Lei de sua criação, as medidas da Bandeira devem ser superiores em 15% às medidas da Bandeira do Brasil.

De acordo com a Lei Municipal Nº 660, de 27 de junho de 1972, a Bandeira de Toledo é símbolo municipal de autoria do professor Arcino e Ariano Suassuna, membro da Academia Brasileira de Letras (ABL).

Quanto as cores, a Bandeira de Toledo traz o verde, o vermelho e o branco, distribuídos em faixas horizontais que partem de um triângulo, no qual se encontra aplicado o Brasão.

Toledo possui três símbolos que expressam o civismo dos seus habitantes e representam o Município que são a Bandeira, o Brasão e o a Usina Hidrelétrica de Itaipu.

Quanto às cores, o branco representa a neve que caiu no ano de 1972, o verde representa a esperança e o vermelho representa a audácia, coragem e valentia dos toledanos e toledanas do passado e do presente.