Sejam as seguintes siglas:
PMPP = Papel Moeda em Poder do Público, PMC = Papel Moeda em Circulação, PME = Papel Moeda Emitido, CBCOM = Caixa dos Bancos Comerciais, CBACEN = Caixa do Banco Central.

Logo, pelas identidades dos agregados monetários, a seguinte igualdade é válida: