Podemos representar a curva de Phillips a partir da seguinte equação:

!$ \pi = \pi^e - \beta (u - u^n) + \varepsilon !$

onde:

!$ \pi = !$ taxa de inflação ( !$ \pi^e = !$ taxa esperada de inflação)

!$ u = !$ taxa de desemprego ( !$ u^n = !$ taxa natural de desemprego)

!$ \varepsilon = !$ choques de oferta

!$ \beta = !$ parâmetro maior do que zero

Considerando a hipótese de expectativas adaptativas nesta equação, pode-se afirmar que: