Os expressivos superávits comerciais observados entre 2003 e 2007 são explicados, em grande medida, pela fase de forte crescimento econômico mundial, com a expansão da demanda por bens como soja e aço.

A retração do superávit comercial em 2008 pode ser explicada pela forte ampliação das importações brasileiras, já que com a crise financeira internacional diversos países reduziram os preços dos bens por eles produzidos para evitar o acúmulo de estoques.

O déficit comercial observado no período do primeiro mandato do presidente Fernando Henrique Cardoso é consequência da elevada importação de máquinas e equipamentos destinados à modernização do parque industrial siderúrgico.

O déficit comercial de 1999 é prova inequívoca de que não há relação entre o saldo comercial e o comportamento da taxa de câmbio, já que naquele ano houve uma maxidesvalorização cambial.