O comportamento cíclico da economia moderna começou a ser percebido e registrado entre o final do século XVI e o início do século XVII, confundindo-se com o avanço do sistema capitalista de produção e da industrialização sob influência da Escola Contemporânea, porém, os estudos sobre a economia estiveram mais preocupados com os determinantes do crescimento no longo prazo do que com as oscilações de curto e médio prazo.