Quando o BACEN redesconta uma duplicata em poder de um banco comercial entregando papel-moeda ao banco, não existe criação nem destruição de meios de pagamentos.

A compra de títulos públicos por parte do Banco Central do Brasil (BACEN) amplia os meios de pagamentos da economia, mas reduz a base monetária.

Os instrumentos mais comumente utilizados pelo BACEN para a execução da política monetária são alterações nas exigências de reserva legal dos bancos, operações no mercado cambial e mudanças nas taxas de redesconto, operando direta ou indiretamente sobre a quantidade de moeda disponível para empréstimos.

A teoria quantitativa da moeda relaciona o volume de transações a preços correntes com o estoque de moeda multiplicado pela taxa de sua circulação. Nessa teoria monetária, a velocidade da moeda é fixa no curto e longo prazo, devido aos hábitos e tecnologias de realização de pagamentos da sociedade.

Na linha teórica dos economistas novos keynesianos, a não neutralidade da moeda é uma consequência da rigidez dos salários reais.