Um consumidor apresenta uma função de utilidade Von Neumann – Morgenstern com a forma na qual w é a riqueza do consumidor no próximo ano. Essa riqueza depende de como ele vai alocar sua poupança atual entre dois ativos, um dos quais tem rentabilidade nula e outro (um ativo com risco) que pode apresentar uma rentabilidade ruim com probabilidade e uma rentabilidade boa com probabilidade Então é verdade que: