Ao se discutir a perspectiva “cepalina”, deve-se ter em mente a importância dos ciclos de expansão das exportações no que se refere ao crescimento industrial.

O aumento da capacidade produtiva brasileira promovida pela desvalorização cambial foi um dos fatores que garantiu o crescimento industrial do país.

A política industrial do governo Dutra promoveu uma liberalização comercial no seu início, porém, após um período, retomou o processo de desvalorização cambial.

Em todo o processo de industrialização brasileira, não houveram políticas de crédito fornecidos pelo governo para o desenvolvimento do setor industrial.

De acordo com Celso Furtado, somente com a crise de 1930 e com a política de industrialização do governo Vargas por meio da substituição de importações, é que se pode observar a industrialização brasileira.