Suponha dois gráficos um do lado do outro. No primeiro gráfico, há a interseção da curva de demanda agregada no trecho crescente ou intermediário da curva de oferta agregada; e, no segundo gráfico, há uma curva de Phillips. Neste sentido, em função das informações abaixo, assinale a opção correta.

I. Uma política expansionista, fiscal ou monetária, desloca a curva de demanda agregada para a direita, fazendo a produção aumentar no curto prazo e a taxa de desemprego cair abaixo da taxa natural, o que nos termos da curva de Phillips, seria representado, no curto prazo, por um movimento ascendente ao longo desta curva (de Phillips).

II. No longo prazo, uma política expansionista, fiscal ou monetária, acaba gerando uma aceleração das tensões inflacionárias e desloca a curva de Phillips para a direita, ou seja, isto acaba gerando um aumento da inflação antecipada e desloca a curva de oferta agregada para a esquerda, até que a produção e o desemprego possam retomar o seu nível natural.

III. Entre o curto e o longo prazo, uma política monetária, por meio da expansão da moeda, desloca a curva de demanda agregada para a esquerda, diminuindo a produção (que terá um nível inferior do início deste processo) e, ao mesmo tempo, fará com que haja um movimento ascendente ao longo da curva de Phillips onde a taxa de desemprego irá cair abaixo da taxa natural.

IV. Uma expansão monetária no longo prazo, persistindo neste período em uma economia, fará com que haja uma queda da inflação. Tal cenário desloca a curva de Phillips para cima e diminui a inflação antecipada. A diminuição da inflação antecipada irá deslocar a curva de oferta agregada para a direita, o que fará com que os preços voltem a cair, assim como os saldos reais também possam cair.