O regime cambial adotado por certo país é o de câmbio fixo, e sua economia é aberta ao comércio exterior e à movimentação de capitais financeiros externos. Suponha que o país esteja inicialmente em pleno emprego e com o balanço de pagamentos equilibrado.

Em uma situação de baixa mobilidade dos capitais financeiros internacionais, a política monetária restritiva tende, a curto prazo, a