Nessa fase, alterou-se o diagnóstico sobre as causas da inflação. A inflação que era vista como uma inflação de custos no início dos governos militares, passou a ser vista como inflação de demanda.

O Conselho Interministerial de Preços (CIP) criado em 1968 foi responsável pelo controle dos preços com base nas variações da demanda.

Nessa fase, deu-se o início do processo de modernização agrícola, por meio da mecanização, o que tornou a agricultura uma importante fonte de demanda para a indústria.

Este período se caracterizou pela reduzida participação e intervenção do setor público na economia. O câmbio, salários e nem os juros da economia eram livremente definidos pelas leis de mercado naquele momento.

O aumento da capacidade de poupança neste período foi fruto de uma política bem sucedida que promoveu a redução da concentração de renda.