Uma alteração importante foi a adoção, pelo Decreto 3.088/99, da sistemática de "metas para a inflação" como diretriz de política monetária. Desde então, as decisões do Copom passaram a ter como objetivo cumprir as metas para a inflação definidas pelo Ministério da Economia.

Segundo o mesmo decreto, se as metas não forem atingidas, cabe ao presidente do Banco Central divulgar, em carta aberta ao Presidente da República, apenas as providências que serão tomadas para o retorno da taxa de inflação aos limites estabelecidos.

Formalmente, os objetivos do Copom são implementar a política monetária, definir a meta da taxa Selic (Sistema Especial de Liquidação e de Custódia) e seu eventual viés, e analisar o Relatório de Inflação. A taxa de juros fixada na reunião do Copom é a meta para a taxa Selic (taxa média dos financiamentos diários, com lastro em títulos federais, apurados no Sistema Especial de Liquidação e Custódia), a qual vigora por todo o período entre reuniões ordinárias do comitê.

Se for o caso, o Copom também pode definir o viés, que é a prerrogativa dada ao Ministro da Economia para alterar, na direção do viés, a meta para a taxa Selic a qualquer momento entre as reuniões ordinárias.