O project finance pode ser definido como a captação de recursos para financiar um projeto de investimento economicamente separável, cujo fluxo de caixa é vis- to pelos provedores de recursos como fonte primária, tanto para pagar os juros sobre o capital de emprésti- mo quanto para fornecer o retorno adequado sobre o capital de risco investido no mesmo.

O project finance é inadequado para investimentos em instalações de geração de energia elétrica, tendo em vista que as significativas economias de escala decor- rentes do empreendimento dificultam o comparti- lhamento do risco entre as partes envolvidas.

No financiamento direto tradicional, os credores de uma empresa contam com o total da carteira de ativos dela para a geração de fluxo de caixa para o pagamento dos encargos da dívida, enquanto que, no project finance, os direitos de regresso ficam normalmente limitados aos ativos do projeto.

O project finance pode ser estruturado de tal forma que a dívida a ele correspondente não constitua freqüente- mente uma obrigação direta, classificada no passivo exigível de seus patrocinadores, fato que preserva a capacidade de endividamento dos mesmos.

Um dos casos em que o project finance é especialmente benéfico para a empresa patrocinadora ocorre quando o produto a ser fabricado tem uma demanda tão forte que os compradores estejam dispostos a aceitar con- tratos de fornecimento de longo prazo.