Entre os anos de 1968 e 1973 o Brasil viveu o período denominado “Milagre”, marcado por significativa taxa de crescimento da economia baseada na política de substituição de importações e por episódios de estímulos para exportação.

As políticas voltadas ao modelo de substituição de importações estabeleciam, em síntese, três funções ao Estado, quais sejam: (1) promotor da industrialização; (2) o de empreendedor sobre “pontos estrangulados” da economia; e (3) gestor dos recursos cambiais.

O modelo de industrialização implementado pelo Brasil na segunda metade do século passado, embora tenha sido importante ao seu crescimento econômico com ganho de escala e grande transferência de tecnologia em segmentos de bens de capital; produziu, também, problemas tais como endividamento do Estado e pouco estímulo às exportações.

Com o segundo choque do petróleo e dos juros internacionais motivaram setores a questionar, ao final dos anos de 1970 e início de 1980, a elevada participação do Estado e a tolerância e convivência com elevadas taxas de inflação.

Se considerarmos o período de 1986 a 1991, a crise financeira do Estado brasileiro foi agravada por sucessivos planos econômicos fracassados voltados ao controle da inflação, tais como Plano Cruzado, Bresser Verão, Collor I e II.