Sobre as taxas de câmbio, analise:

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I. Quando um banco central adota o sistema de câmbio fixo, a política fiscal perde a sua eficácia.

II. O Brasil opera em um sistema de flutuação suja, onde o banco central nunca atua no mercado de câmbio.

III. No sistema de câmbio flutuante, déficits no balanço de pagamentos tendem a apreciar a taxa de câmbio para acabar com estes desequilíbrios.

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Está(ão) correta(s) apenas a(s) afirmativa(s):