A política fiscal expansionista via gasto financiado por dívida gera um multiplicador de consumo maior do que a política via corte de impostos.

Diante de um corte temporário de impostos, os consumidores aumentarão seu consumo atual no valor do corte, pois veem esse ganho como permanente.

Os consumidores não se importam com o nível de endividamento público, pois acreditam que a dívida será perdoada.

Se o governo reduz impostos hoje e financia esse alívio com dívida, consumidores perceberão que terão de aumentar poupança para pagar impostos mais altos depois, mantendo estável seu consumo.

Um aumento do deficit público financiado exclusivamente por dívida causará um aumento do consumo presente, já que os impostos só incidirão no futuro.