A política econômica heterodoxa adotada no final dos anos 80, estruturada no fomento ao consumo e expansão do crédito, de modo a enfrentar internamente a recessão mundial ocasionada pela redução do crédito internacional.

Os efeitos sentidos pelos choques do petróleo, sobretudo o segundo, no final dos anos 1970, sendo este um dos fatores responsáveis pela elevação dos preços, o que ocasionou a retomada da trajetória ascendente da inflação brasileira.

A ampliação do endividamento interno, causado paradoxalmente pelo processo de endividamento externo, objetivava acumular reservas em dólar e melhorar a credibilidade do Brasil no exterior, mas acabou por onerar o Banco Central e as finanças públicas.

A política de correção do saldo devedor dos empréstimos em diferentes setores da economia causou exaustão dos recursos disponíveis para novos financiamentos, a exemplo do que ocorreu no segmento da habitação.

A elevação das taxas de juros e a redução do crédito no mercado financeiro internacional, a recessão na maioria das economias, a diminuição do comércio entre os países, e o aumento da dívida externa brasileira.