Considere uma economia com as seguintes características:

!$ \bullet !$ Surgem N novos consumidores idênticos (N>0) no início de cada período de tempo.

!$ \bullet !$ O governo realiza gastos per capita constantes no tempo, que são financiados através de impostos de montante fixo (“lump-sum”) ou de aumento da dívida pública. A restrição orçamentária intertemporal do governo é satisfeita de tal forma que eventuais reduções nos impostos financiadas por aumento da dívida pública em certo período t são necessariamente compensadas por aumentos nos impostos em algum momento após t. O valor total arrecadado pelo governo em cada período é cobrado em parcelas iguais de todos os indivíduos existentes no período.

!$ \bullet !$ Os indivíduos de todas as gerações possuem preferências idênticas, descontam o futuro à taxa !$ \beta !$ (0<!$ \beta !$<1), têm previsão perfeita e vivem por exatamente H períodos. Em cada período, os indivíduos recebem uma renda constante, pagam o imposto de montante fixo e optam entre consumir ou poupar sua renda e riqueza acumulada. Os indivíduos podem transferir renda/deixar heranças para as gerações mais novas, se assim desejarem.

!$ \bullet !$ Os mercados de crédito são perfeitos.

Com base nessas informações, julgue a seguinte alternativa:

Item 4 - Se H = 2 e cada consumidor aufere a mesma utilidade de seu próprio consumo e do consumo das gerações mais novas, a equivalência ricardiana não é válida.