Considere a economia do tipo IS-LM aberta ao exterior, tanto em termos de fluxos de comércio como em termos de capitais, sob o regime de taxas de câmbio flutuantes. Desconsidere o papel das expectativas sobre a taxa de câmbio.

Item 0: A política monetária não pode afetar o nível de atividade nesta economia, através de alterações na taxa de juros, porque a taxa doméstica é igual à taxa internacional de juros.