Analisar os itens.

I. Na frase “Eles cantarão na festa.”, a forma verbal pode indicar tanto futuro quanto passado, dependendo do contexto.
II. As frases “Não espere!” e “Não, espere!” apresentam o mesmo sentido, apesar do uso da vírgula.
III. A palavra "excessivo" é um adjetivo.
IV. A palavra “estudante” mantém a mesma forma no masculino e no feminino, assim como a palavra “réu”.

Está CORRETO o que se afirma: