Sabe-se que determinados fornecedores elaboram contratos de fornecimento que contemplam a concessão de desconto bancário à taxa diária de 0,10%, quando ocorre a antecipação dos pagamentos das duplicatas. Para calcular o valor do desconto obtido pela antecipação de três títulos de um mesmo fornecedor, cada um no valor de R$ 10.000,00 pagos com 5, 10 e 40 dias de antecedência, assinale o valor a ser aprovisionado no caixa para efetivar os pagamentos antecipados.

Considere que certa empresa se financia, tanto no curto quanto no longo prazo para manter suas atividades operacionais e financeiras em equilíbrio e que há, ainda, um custo de capital associado a cada tipo de financiamento:

• valor nominal das duplicatas: R$ 10.000,00;
• taxa diária de descontos: 0,15% ao dia;
• número de dias médios dos títulos: 30 dias;
• tarifa de contratação da operação: R$ 200,00; e,
• IOF sobre o valor bruto da operação: 0,38%.

Assinale o custo efetivo total da operação.

Um dos indicadores utilizados na avaliação de endividamento das empresas é o Custo Médio Ponderado do Capital (CMPC), sendo fornecido e/ou levantado. A empresa possui a seguinte estrutura de dívidas; analise-a.

Assinale o valor do CMPC da empresa:

Miller e Orr foram economistas que desenvolveram um modelo que pressupõe que os saldos de caixa oscilam, aleatoriamente, de um dia para o outro e apresentam uma distribuição normal, ou seja, a cada dia o saldo de caixa pode ser o valor esperado ou qualquer outro valor maior ou menor que o esperado. Nesse modelo, estão incluídos os custos de transação (operacionais, contratos etc) e o custo de oportunidade. Ao analisar os dados dos saldos de caixa da empresa em um determinado período de tempo, considere que:

• os custos de transação fixos são de R$ 30,00;
• o custo de oportunidade diária é de 0,02%;
• a variância estatística dos saldos de caixa no período é de R$ 500,00;
• o saldo mínimo de caixa é zero; e,
• a raiz cúbica de R$ 56.250.000,00 é igual a R$ 1.253,00.

Considerando o modelo desenvolvido por Miller e Orr, assinale o valor do saldo médio de caixa para que se maximize os resultados da gestão do caixa.

Admita que uma empresa consiga girar os seus estoques oito vezes ao ano e suas duplicatas a receber em seis vezes ao ano; que o seu prazo médio de pagamento a fornecedores atinja 40 dias; que R$ 5.400.000,00 sejam gastos e que refletem diretamente no caixa da empresa. Calcule o saldo mínimo aproximado de caixa exigido pela instituição, considerando os seus ciclos operacionais e de caixa.

Considere que há uma relação entre o risco envolvido em uma operação financeira e o retorno obtido pelo investidor. Existem os riscos sistemáticos e os não sistemáticos. De posse de tais informações e aplicando o modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model), considere haver um risco sistemático; admita que a “ação x” apresente um coeficiente beta igual a 2, ou seja, seu risco sistemático é o dobro do mercado; que a taxa livre de risco da economia seja de 6,50%; e, a expectativa dos investidores de que o prêmio pelo risco de mercado atinja 8,50%. Calcule a remuneração mínima exigida pelo investidor de tal ação.

Considerando que os economistas Franco Modigliani e Merton Miller desenvolveram um modelo, em duas etapas e momentos distintos, amplamente conhecido na literatura, capaz de avaliar a estrutura de capital da empresa, marque V para as afirmativas verdadeiras e F para as falsas.

( ) A proposição I do modelo MM sugere que o custo médio ponderado de capital se mantenha inalterado, qualquer que seja a alavancagem financeira. Pelos argumentos apresentados, o valor de uma empresa depende da qualidade de seus ativos (investimentos), e não da forma como ele é financiado.

( ) A proposição II do modelo considera que o custo de capital próprio cresce, de forma linear, diante do maior risco financeiro assumido pelo endividamento crescente.

( ) São hipóteses do modelo MM original: inexistência de imposto de renda nos cálculos; inexistência de custos de falência, sendo possível que os investidores realizem arbitragem no mercado.

( ) Na proposição II do modelo MM reconhecem que a dedutibilidade dos juros na apuração do imposto de renda a pagar favorece a dívida em relação ao capital próprio.

A sequência está correta em

O leasing é um mecanismo compreendido como arrendamento mercantil. Trata-se de uma operação realizada entre três partes, que leva em conta:

Com relação à taxa de desconto a ser aplicada em transações financeiras, é correto afirmar:

Considere os conceitos de taxa bruta de juro e taxa líquida de juro. O que diferencia uma da outra é: