Um analista de avaliação de empresas montou um modelo no qual estima o valor “justo” da ação de uma empresa, utilizando-se de dois métodos em conjunto: “I”. fluxo de caixa descontado; e “II”. avaliação relativa por múltiplos. Ele está testando seu modelo, determinando que o método “I” receberá 80% do peso de seus cálculos e o método “II” receberá 20% do peso, sendo metade para o múltiplo P/E e metade para o múltiplo EV/EBITDA (também conhecido como FV/EBITDA). A empresa apresenta as seguintes informações econômico-financeiras:

Quantidade de ações: 1 milhão;
Enterprise Value - EV (ou Firm Value - FV) pelo método “I”: R$ 32 milhões;
Dívida financeira líquida: R$ 8 milhões;
P/E de empresas comparáveis: 6;
EV/EBITDA (FV/EBITDA) de empresas comparáveis: 8,5;
EBITDA: R$ 4 milhões;
Lucro Líquido por ação: R$ 4,50.

Utilizando essas informações, o valor "justo" da ação em análise será estimado por esse modelo, em reais, ao valor de:

Ao avaliar o valor da operação de uma empresa, um analista separou as projeções de fluxos de caixa livre para a empresa em dois períodos: um período explícito de 4 (quatro) anos e em um período imediatamente posterior de perpetuidade. Considerando que o último fluxo de caixa livre para a empresa projetado no período explícito é de R$ 5 milhões, que o custo médio ponderado de capital da empresa – CMPC é de 25% a.a., que se estima uma taxa de crescimento "g" para a perpetuidade de 5% a.a., e que o fator de atualização para 4 (quatro) anos de um fluxo de caixa futuro é de 41% para o CMPC da empresa (VP = 41%* VF); o valor presente da operação da empresa gerado pelos fluxos projetados na perpetuidade é, em milhões de reais, de:

Um analista ficou surpreso com o fato de uma empresa apresentar em seu Balanço Patrimonial - BP, desde o final do ano de 2013, todos os ativos Imobilizados totalmente depreciados. Mais ainda, a empresa divulgou em sua Demonstração de Resultado de Exercício – DRE de 2014 uma Receita Bruta Operacional de R$ 5 milhões, que contribuiu para que a empresa gerasse um resultado estritamente operacional, já considerando a dedução de todos os impostos contribuições e taxas governamentais, positivo. Considerando que a empresa registrou algumas amortizações contábeis em sua DRE de 2014 e que a alíquota de Imposto de Renda e a de Contribuição Social sobre o Lucro Líquido são maiores do que zero, pode-se afirmar que, em 2014, a empresa apresentou:

Um profissional de mercado realizou a análise econômico-financeira de uma empresa e, para tanto, fez uso das informações contábeis divulgadas em sua Demonstração de Resultado de Exercício – DRE de 2014, que apresentou lucro líquido de R$ 5 milhões. Ao calcular o EVA® (Economic Value Added ou Valor Econômico Adicionado) da empresa para o mesmo período, o profissional: