Na atual estruturação da IPM, para se analisar a formação de preço do petróleo no mercado internacional é necessário conhecer os processos de formação de preço dos petróleos de referência, que funcionam como benchmarkers e são formados no seio de mercados que apresentam características que os aproximam do mercado da concorrência perfeita, devendo, por isso, satisfazer algumas condições: ter grande número de participantes, ter informações disponíveis para todos os agentes, além de permitir arbitragem geográfica e temporal.

Após a reestruturação da IPM, o preço internacional do petróleo passou a oscilar dentro de uma faixa larga, com um piso e um teto limites, com base em inúmeros fatores que se alteram ao longo do tempo. Na última década, o padrão normal de variação da banda ficou entre US$ 15,00 e US$ 25,00 por barril. A existência do piso atende aos interesses dos países detentores de grandes reservas petrolíferas, reunidos na OPEP, pois garante uma grande margem de lucro, tendo em vista seus baixos custos de produção; já o teto atende às majors, aos EUA e a outros grandes consumidores, de modo a não estimular substitutos para o petróleo nem provocar a estagnação econômica.

Pode-se atribuir à OPEP grande parte da responsabilidade pelos choques do petróleo ocorridos em 1974 e em 1979. Esses choques fizeram que os demais agentes da IPM revisassem suas estratégias, forçando uma reestruturação das condições de base dessa indústria, focada na redução da dependência do petróleo do Oriente Médio, gerando novas ofertas excedentes e estabilizando a demanda. As estratégias que atingiram o novo contorno da IPM tiveram três dimensões principais: uma, geopolítica, tratando o assunto como estratégia de Estado; uma, tecnológica, buscando inovações na área de conservação de energia e na exploração e produção, como forma de aumentar a oferta fora dos países reunidos na OPEP; outra, financeira, trazendo novas formas de comercialização como, o spot, e proteções contra as volatilidades do mercado, como as hedges.

Influenciados pela onda de nacionalização que envolvia o mundo, os países do Oriente Médio produtores de petróleo promoveram uma estatização das companhias que atuavam em seus territórios, em um processo que se estendeu até a década de 70 do século passado. Ao mesmo tempo, criaram e fortaleceram a OPEP, que passou a controlar, na época, a maior parte das reservas e a produção no mundo. Essa organização, sem estabelecer nenhuma articulação entre oferta e demanda, fixava os preços do petróleo internacional em um patamar de acordo com seus interesses.

Após a Segunda Guerra Mundial, o petróleo passou a ser a maior fonte energética utilizada mundialmente, em um mercado inteiramente dominado pelas majors, que eram também as únicas a explorar o petróleo na maioria dos países do Oriente Médio. Com isso, só elas detinham informações acerca de reservas e custos de produção. Além disso, os sistemas de integração vertical e de transferência de preços (subsídios cruzados) adotados por elas geravam, além de uma estabilidade nos preços, uma maior assimetria de informações entre as mesmas e os países onde estavam instaladas, impedindo os governos a um real controle sobre a repartição das rendas geradas por seu petróleo.

Os royalties serão pagos mensalmente, em montante correspondente a 10% da produção de petróleo e gás natural. Entretanto, a ANP poderá prever em edital a redução desses valores, tendo em vista os riscos geológicos e outros fatores, a um valor mínimo de 5% da produção.

O contrato de concessão disporá acerca das participações governamentais na produção de petróleo ou gás natural, que devem estar previstas no edital de licitação, as quais são: o bônus de assinatura, a participação especial, os royalties e o pagamento pela ocupação da área, sendo que só os dois últimos deverão constar obrigatoriamente do contrato.

A reportagem do texto II confirma a atual tendência de contínuo aumento na produção nacional de petróleo, ainda alavancado pela PETROBRAS. Além da produção, as reservas vêm crescendo, apesar das contínuas denúncias de corte de pessoal e de investimentos por parte da estatal. Com o fim do monopólio, a regulamentação e a introdução da concorrência na indústria do petróleo, as empresas melhoraram seu desempenho, definindo objetivos e canalizando investimentos. A PETROBRAS, principalmente, dirigiu seus investimentos na descoberta de novos campos em bacias até então pouco exploradas e fechou parcerias com empresas de alta tecnologia para a melhoria na produção dos campos maduros.

A queda nos investimentos mostrada nos gráficos do texto I, a partir de 2001, indica que, após a licitação das principais áreas com potenciais exploratórios, houve uma queda no interesse da indústria petrolífera internacional em investir no país, principalmente em razão da crise argentina.

Em 1998, verificou-se, pelos gráficos do texto I, um baixo esforço exploratório no setor de petróleo, atribuído ao ceticismo no início da abertura do setor de petróleo no Brasil e também aos baixos preços internacionais. A partir de 1999, ocorreu um grande crescimento da atividade exploratória. Isso pode ser explicado, principalmente, pelos altos investimentos feitos no país pelas empresas multinacionais de levantamentos e interpretação geofísicos, as quais vislumbraram, no Brasil, um grande mercado com demanda reprimida pelo monopólio, a ponto de o país chegar a abrigar a maior frota de navios de levantamentos geofísicos do mundo.